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| Le attività gestionali di un investimento si riferiscono alla modalità ed ai risultati conseguiti dal/i Gestore/i relativamente un investimento e che contribuiscono alla definizione del profilo di rischio-rendimento dell'elemento analizzato. Il modello consente la valutazione fine della componente gestionale prevalentemente per tenere sotto controllo la stabilità dell’investimento. L'insieme degli indicatori descrive in maniera accurata e sintetica il valore aggiunto/sottratto alla strategia di investimento dall'attività complessiva del Gestore/i ("Selection") in termini di: * Efficienza; * Performance Attribution; * Grado di Sistematicità; * Stima Ex Ante della Performance Gestionale. Inoltre, vengono rappresentate le medesime analisi relativamente a ciascuna abilità gestionale di base: Market Timing, Style Selection, Security Selection, Altre Attività. L'assunto è che una valutazione realistica del profilo di rischio-rendimento, in particolare relativamente all'assetto ed alla stabilità di un investimento, debba essere effettuata sulle modalità con le quali un Gestore/i "consegue un certo risultato" piuttosto che fermarsi alla valutazione quantitativa del risultato medesimo. La valutazione delle attività gestionali richiede, naturalmente, la continuità della analisi nel tempo, in maniera da seguire i suoi cambiamenti evolutivi e dunque verificare continuamente l'allineamento ai criteri di analisi e valutazione del Risparmiatore. Per una analisi particolarmente accurata e "reattiva" agli eventuali cambiamenti di modalità gestionale, le elaborazioni sono effettuata su un periodo di 36 settimane dalla data di aggiornamento del sistema. Nel caso il numero di osservazioni dell'elemento siano inferiori a 36 settimane, il numero delle osservazioni mancanti viene sostituito da una opportuna proxy: l'indice Fideuram del comparto. Così è possibile effettuare ciclicamente l'analisi con una periodicità mensile, che rappresenta appunto la frequenza dell'aggiornamento del sistema, Tale accorgimento è maggiormente indicato per la verifica dei profili di investimento con un grado di rischio maggiormente elevato. La valutazione della componente gestionale, nel caso di prodotti del risparmio gestito, viene effettuata sulla base di uno dei più consolidati e famosi modelli di performance evualuation: "BHB", di Brinson, Hood e Beebower, unitamente all'impiego della "Style Analysis", elaborata dal Nobel dell'Economia W. Sharpe). |
| | La metodologia ideata dal Nobel William Sharpe che consente di "svelare" l'orientamento gestionale di un OICR o di un portafoglio. |
| | Il Modello di analisi e scomposizione delle performance gestionali ispirato alla ricerca di Brinson et al. |
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